全球存储行业正经历一场由AI技术驱动的深刻变局与供给危机。市场研究机构预测，2026年第一季度DRAM合同价格涨幅将达到58%，其中服务器与移动DRAM涨幅预计超过60%。此轮短缺被定性为“结构性供需失衡”，美光高管表示短缺问题在2028年前难以缓解。
随着存储芯片进入历史性涨价周期，A股市场的资金持续交易涨价逻辑。本周，佰维存储、兆易创新、江波龙等板块龙头公司的股价创下新高，显示机构投资者正在对存储行业的估值逻辑进行系统性重估，从单纯的周期博弈转向对成长确定性和产业链地位的价值重估。
存储芯片市场的供需失衡正在以超出预期的速度加剧。美光副总裁克里斯托弗·摩尔表示，即使投入巨资，存储芯片短缺问题在2028年前仍难以缓解。瑞银和摩根大通等外资机构也一致认为存储芯片涨价将持续。UBS预测2026年第一季度DDR合同价格环比上涨58%，NAND闪存环比上涨27%。
针对传统存储产品供应短缺，海外巨头普遍选择提价。三星与SK海力士计划在2026年第一季度将服务器DRAM价格提升60%~70%。美光正筹划以18亿美元现金收购力积电位于中国台湾苗栗县铜锣的P5晶圆厂厂房及设施，预计此次收购将有助于其从2027年下半年开始显著提高DRAM晶圆产量。
本轮存储芯片的涨价成为历史上最为强劲的涨价周期之一。AI模型与推理场景的爆发式增长是核心驱动力，AI数据中心的存储需求占比已跃升至市场的50%~60%。存储厂商将主要产能转向HBM、DDR5等高端产品，大幅削减传统存储芯片的供应，导致传统产品供需失衡。
全球存储原厂刚刚从2023年至2024年的“暴跌、亏损与削减产能”中恢复，头部厂商维持着相对克制的扩产策略。相比前一轮“缺芯潮”中的大规模扩产，本轮存储周期的供给端反应远远跟不上需求的爆发，进一步推升了价格上涨。
此轮存储芯片短缺的根本原因在于“物理上无法满足的复杂性”。随着AI大模型、人形机器人和上下文窗口推理系统的快速发展，客户需求从单一规格、稳定出货转变为多规格、快速变化，这使生产线面临前所未有的调整压力。
与上一轮存储“缺芯”不同的是，这轮存储芯片的涨价还伴随着技术迭代与产品创新共振。这一变化趋势推动机构投资者以全新视角看待A股存储相关上市公司。周五，A股存储芯片板块大涨，江波龙、佰维存储、兆易创新等龙头股均创历史新高，封装龙头长电科技、通富微电等双双涨停。
资金交易存储涨价的逻辑主要集中在两大方向：一是关注兆易创新、佰维存储等传统存储芯片龙头企业的产品涨价对其业绩量价齐升的带动效应；二是在国产先进封装环节，AI新增需求推动存储产品及其模组结构持续迭代，催生新的业务模式。
存储板块估值提升的背后是涨价直接改善了企业的盈利基本面。佰维存储近日发布2025年业绩预告，预计全年营收和净利润均创下历史高点。公司预计去年实现营业收入100亿元至120亿元，同比增长49.36%至79.23%；实现归母净利润8.5亿元至10亿元，同比增长427.19%至520.22%。
从单季度看，佰维存储预计2025年第四季度实现归母净利润8.19亿元至9.69亿元，环比增长219.89%至278.43%。对于业绩大幅增长的原因，佰维存储表示，从2025年第二季度开始，随着存储价格企稳回升，公司重点项目逐步交付，在AI新兴端侧领域保持高速增长趋势，销售收入和毛利率逐步回升，经营业绩逐步改善。
本轮涨价的驱动逻辑（AI结构性需求）赋予了存储公司难得的“成长性溢价”。与过去单纯由供需错配导致的周期性涨价不同，此轮需求的核心来自AI服务器、高端算力、AI端侧落地等具备长期成长空间的赛道。这意味着相关企业的收入增长可见度和持续性被大幅上调。预计2026年DRAM市场供需关系仍将保持紧张低息配资官网，国内存储模组、存储芯片以及主控/配套芯片等产业链各环节厂商均有望受益于周期上行带来的量价齐升。
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